Форекс и CFD-брокеры часто привлекают клиентов через сайты с обзорами, инфлюенсеров и других партнеров, которым платят за регистрацию или первый депозит. Однако регуляторы все чаще проверяют не только самих брокеров, но и посредников: что они обещают клиентам и имеют ли право продвигать финансовые услуги.
Александру Бадя, старший региональный директор NAGA, считает, что брокерам стоит обратить внимание на опыт индустрии азартных игр, где партнерский маркетинг уже попал под отдельное регулирование.
Обычная партнерская схема выглядит просто: брокер договаривается о комиссии, передает отслеживаемую ссылку и платит за привлеченных клиентов. Но договор с общим требованием соблюдать законодательство не защищает компанию, если партнер публикует скрытую рекламу, дает инвестиционные рекомендации или привлекает клиентов без необходимого разрешения.
В Румынии некоторые партнеры операторов азартных игр обязаны получать лицензию класса II. В марте 2026 года местный регулятор ONJN подал уголовную жалобу на лицензированного партнера, которого обвинили в перенаправлении пользователей на нелицензированные игровые платформы. Претензии были предъявлены именно посреднику.
Финляндия выбрала другой подход. После открытия лицензированного рынка онлайн-игр 1 июля 2027 года независимое продвижение через партнеров и инфлюенсеров будет запрещено.
Инструменты CFD и азартные игры регулируются по-разному, но используют похожие каналы привлечения: партнерские комиссии, сайты с обзорами, платные рейтинги и трансграничных промоутеров. Опыт игровой индустрии показывает, что регуляторы могут рассматривать посредника как часть регулируемой цепочки.
MiFID II позволяет инвестиционным компаниям назначать зарегистрированных связанных агентов. Они могут продвигать услуги и привлекать клиентов, но брокер полностью отвечает за их действия.
Однако сайт с рейтингами, новостное издание со спонсируемыми статьями или инфлюенсер, получающий CPA-комиссию, не становится связанным агентом автоматически. Статус посредника зависит от того, что именно он делает.
Если партнер ограничивается размещением рекламы, лицензия может не потребоваться. Если же он склоняет человека открыть счет, дает персональные рекомендации или фактически представляет брокера, его деятельность может попасть под регулирование. Испания и Португалия уже ужесточили требования к таким каналам привлечения.
В дискуссионном документе 2023 года ESMA отдельно упомянул платные сайты сравнения, партнерские ссылки и спонсируемые финансовые статьи. Регулятор указал на риск того, что оплаченная реклама выдается за независимый контент, и призвал компании контролировать сообщения своих партнеров.
Управление по финансовому регулированию и надзору Великобритании (FCA) также считает использование нелицензированных партнеров проблемой для CFD-сектора.
В апреле 2026 года FCA провело совместную кампанию с 17 регуляторами. В Великобритании ведомство потребовало удалить 120 аккаунтов в социальных сетях и выявило 1 267 незаконных рекламных материалов, которые увидели не менее 2,3 млн пользователей.
В январе ESMA напомнил финансовым инфлюенсерам, что пометка «не является финансовой рекомендацией» не меняет характера публикации, если автор фактически советует купить или продать конкретный инструмент.
Ограничения вводят и рекламные платформы. С июля 2026 года Google расширила проверку рекламодателей финансовых услуг еще на 24 рынка Европейской экономической зоны. В некоторых случаях посредник без собственной лицензии может пройти проверку только через регулируемую финансовую компанию.
Что должны проверять брокеры:
Оценивать партнерский канал только по стоимости привлечения и числу первых депозитов уже недостаточно. Брокеру важно знать:
- кто контролирует сайт и посадочную страницу;
- обозначены ли платные обзоры как реклама;
- кто утверждает сценарии инфлюенсеров;
- на какие страны нацелены публикации и Telegram-каналы;
- размещает ли партнер рекламу или активно убеждает людей открыть счет;
- не дает ли он инвестиционных рекомендаций без разрешения.
Однако граница между рекламой и регулируемым привлечением клиентов становится все строже.
Следующая крупная комплаенс-проблема форекс-индустрии может быть связана не с кредитным плечом или условиями торговли, а с посредниками, которым брокеры платят за новых клиентов.
