Банк России опубликовал сегодня доклад для общественных консультаций на тему «Стейблкоины: направления развития в России». Таким образом российский мегарегулятор предлагает обсудить перспективы формирования рынка рублевых стейблкоинов, и понять, насколько нужны отдельные правила для стейблкоинов и какими они могли бы быть. Ответы на поставленные в докладе вопросы, а также замечания и предложения можно направлять в Центробанк до 1 сентября.
За последние 2 года объем мирового рынка стейблкоинов вырос более чем вдвое (совокупная капитализация увеличилась с 150 млрд долл. США в 2024 году до 318 млрд в 2026), из которых большая часть приходится на долларовые активы. К стейблкоинам принято относить криптоактивы, стоимость которых привязана к цене реального актива, чаще всего к фиатной валюте. На фоне преобладания долларовых стейблкоинов все больше внимания в мире уделяется выпуску национальных стейблкоинов для защиты денежного суверенитета, а регуляторы стараются минимизировать риски использования токенов, устанавливая понятные правила на этом рынке.
Напомним, что российское законодательство не предусматривает понятия «стейблкоин», однако позволяет выпускать цифровые финансовые активы (ЦФА) с характеристиками стейблкоинов. Их можно рассматривать и как объект для инвестиций, и как инструмент для международных расчетов, но нельзя использовать для внутренних расчетов. На практике такие ЦФА пока не выпускались.
То есть, проектируемое комплексное регулирование обращения криптовалют и цифровых прав в России также предусматривает возможность использования ЦФА и иностранных стейблкоинов в расчетах по сделкам с криптовалютами. При этом использование таких инструментов во внутренних расчетах в России запрещено.
Тем не менее, отдельные участники рынка полагают, что введение специального регулирования выпуска рублевых стейблкоинов позволит подчеркнуть их особенность и повысить востребованность для трансграничных расчетов. Соответственно, возникает вопрос о требованиях к таким стейблкоинам: какими могут быть номинал и срок погашения, качество и уровень достаточности их обеспечения, нормативы финансовой устойчивости эмитента.
«Специальное регулирование выпуска стейблкоинов в России может предусматривать требования к достаточности и качеству обеспечения стейблкоинов, требования к их погашению по номиналу и сроку такого погашения, требования к финансовой устойчивости эмитента стейблкоинов и иные требования. При этом требует обсуждения вопрос о необходимости установления указанных требований в условиях невостребованности текущей возможности выпускать ЦФА с аналогичными характеристиками», — подчеркивают эксперты Банка России.
При этом в докладе предлагается сохранить запрет на использование ЦФА и стейблкоинов в расчетах между резидентами, так как это может повлечь за собой фрагментацию на рынке расчетов.
В свою очередь, авторы доклада констатируют, что мировая практика регулирования стейблкоинов динамично развивается. Две трети юрисдикций уже ввели такое регулирование или находятся в процессе его создания. При этом, как правило, страны регулируют выпуск стейблкоинов и требования к их эмитентам, устанавливая специальные усиленные требования или ограничивая использование стейблкоинов во внутренних расчетах (например, ОАЭ, Гонконг, страны Европейского союза (ЕС), Япония, Беларусь, Казахстан).
Читайте больше на нашем Telegram-канале!
