Почти 80% европейских CFD-фирм планируют переход на биржевые деривативы. Причина — растущее давление со стороны национальных регуляторов и агрессивная экспансия американских брокеров, таких как Robinhood.
Форекс брокеры по всей Европе в спешке добавляют на свои платформы фьючерсы и опционы. Согласно последнему исследованию Acuiti, четыре из пяти компаний, которые сейчас не предлагают биржевые продукты, либо уже планируют, либо активно рассматривают такой шаг. Это похоже на экстренную перестройку всей индустрии.
Причина паники — растущие экзистенциальные угрозы. Цифры говорят сами за себя: 62% опрошенных CFD-брокеров заявили, что «очень обеспокоены» будущими регуляторными изменениями, и лишь 8% не видят в этом проблемы. Для большинства компаний соблюдение нормативных требований стало главной операционной головной болью.
Давление регуляторов нарастает:
- Бельгия полностью запретила CFD.
- Испания запретила их рекламу для розничных клиентов.
- Великобритания ввела маркетинговые ограничения.
- Германия анонсировала новые правила, включая запрет на бонусы и ребейты.
«CFD — это сложные и высокорискованные продукты, которые в целом не подходят для розничных инвесторов», — прямо заявили в испанском регуляторе.
Устаревшая бизнес-модель
Это давление заставляет брокеров пересматривать саму основу своего бизнеса. Классическая CFD-модель (B-Book), где брокер выступает контрагентом по сделкам клиента, создает конфликт интересов, который все больше не нравится регуляторам. Биржевые деривативы (фьючерсы и опционы) решают эту проблему, так как торговля идет через биржу с централизованным клирингом, что устраняет риск контрагента.
Неудивительно, что 67% фирм, уже предлагающих фьючерсы, назвали их «очень важными» для своей стратегии на ближайшие два года. Главные стимулы — спрос со стороны клиентов и возможность получить дополнительный доход.
Американская угроза
Ситуацию усугубляет приход конкурентов из США. Robinhood активно выходит на европейский рынок, а Kraken после покупки NinjaTrader за 1,5 млрд долл. получил доступ к европейским лицензиям. Американские брокеры исторически строили свой бизнес именно на фьючерсах и опционах, а не на CFD, что дает им естественное преимущество. Европейским же фирмам приходится догонять.
Это создает для них стратегическую ловушку. Годами они учили своих клиентов торговать CFD, а теперь им нужно срочно переучивать ту же аудиторию на фьючерсы и опционы — продукты, которые они сами раньше могли называть «слишком сложными» для розницы. Неудивительно, что именно обучение клиентов, а не регуляторные или технологические сложности, брокеры назвали главным препятствием на пути к новой бизнес-модели.
