Эпоха ранней вольницы криптоторговли подходит к концу: BitMEX, биржа, придумавшая бессрочные свопы (perpetual swaps) еще в 2016 году, объявила о полном прекращении операций в сентябре после многолетних судебных и регуляторных проблем. Вряд ли это последнее закрытие.
Череда закрытий и банкротств
За последнюю неделю о закрытии или банкротстве объявили как минимум три крипто-компании, пишет CoinDesk. Биржа BitMart уведомила пользователей: все сделки нужно закрыть в течение 30 дней, а вывести средства с платформы в течение шести месяцев. Причины закрытия компания не назвала. Пользователи уже пишут о задержках с выводом активов после этого объявления.
Дело не только в биржах. Movement Labs и Storj Labs подали заявления о банкротстве по Главе 11 Кодекса США. Это уже третий и четвертый крах криптопроектов за неделю, поскольку деньги инвесторов массово утекают в сектор искусственного интеллекта.
Розничные трейдеры разбежались
Централизованные биржи переживают самый неактивный период за долгое время. По данным CoinDesk Data Exchange Review, к апрелю 2026 года объем спотовых торгов на крупных площадках упал до $1,05 трлн. Это минимум за 25 месяцев. Журналист Колин Ву (Colin Wu) из Wu Blockchain сообщал, что в Южной Корее объем торгов на пяти крупнейших биржах рухнул на 88%.
Биржи больше не могут жить за счет розничного ажиотажа. Соучредитель AdLunam и аналитик блокчейн-инвестиций Джейсон Фернандес говорит прямо: розницы просто не хватает.
«Объемов или розничной торговли (трейдинга) больше не хватает, — отметил Фернандес. — Розничный интерес упал даже в Telegram-группах. Мы увидим еще много подобных заявлений о закрытии. Думаю, выживут только биржи, чей успех не завязан на рознице. В краткосрочной перспективе я не жду возврата розничных инвесторов в объемах 2021 года».
«То, что BitMEX закрывается, не сюрприз», — говорит рыночный аналитик и CIO MN Capital Майкл Ван Де Поппе. «Соблюдать все нормативные требования могут только крупные биржи, а у небольших площадок остается два варианта: уйти или быть поглощенными. Период розничных спекуляций и азарта, похоже, позади».
Регуляторное давление и суды вокруг BitMEX
Новые нормативные режимы — например, европейский MiCA — делают работу небольших региональных площадок слишком дорогой. Гендиректор OKX Europe Эральд Гус (Erald Ghoos) считает, что из более чем 3000 поставщиков услуг виртуальных активов (VASP) в ЕС новые нормы переживут только около 80%. «Дело не только в самом регламенте MiCA, но и во всей тяжести европейского регуляторного бремени в целом», — говорит он.
Трейдеры начали уходить с BitMEX еще несколько лет назад, после того как биржа столкнулась с претензиями Комиссии по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) и Минюста. Тогда BitMEX обязали выплатить $100 млн штрафа за нарушение правил банковской тайны. Президент Дональд Трамп позже помиловал компанию, но восстановиться после многолетних судебных разбирательств оказалось непросто, а падение объемов сделало платформу особенно уязвимой к любым колебаниям рынка.
Сейчас против BitMEX подан новый иск: истцы утверждают, что биржа удерживала залоговое обеспечение трейдеров и занималась инсайдерской торговлей. Артура Хейса и других соучредителей — Бена Дело и Самуэля Рида — обвиняют в том, что они выстроили систему для удержания клиентских залогов и перевода оставшихся биткоинов в страховой фонд платформы.
Конец эпохи непрозрачности
«Один иск рынок не сдвинет, но обвинения в удержании залога на 622 BTC (свыше $40,5 млн) бьют по самому старому больному месту криптоиндустрии: твои средства в безопасности ровно до того дня, пока не исчезают, — говорит технический директор Genius Сэмюэл Видо (Samuel Videau). — Модель, при которой ты переводишь активы в черный ящик и веришь оператору на слово, себя изживает».
Рынок криптодеривативов в целом на эти новости почти не отреагировал. Бессрочные свопы, придуманные BitMEX, теперь генерируют основной объем торгов на более крупных площадках — Binance, OKX — и даже на традиционных биржах вроде Чикагской товарной биржи (CME).
«Рынок деривативов сейчас намного больше и разнообразнее, — говорит исполнительный директор Gate Эдвин Чунг. — Освободившийся объем, скорее всего, заберут другие крупные платформы».
Для выживания биржам теперь нужны масштаб, прозрачное соблюдение нормативных требований и широкий набор институциональных услуг — розничного ажиотажа для этого уже недостаточно.
