Департаментом финансовой стабильности Банка России опубликовал сегодня информационно-аналитическое исследование российского рынка розничных инвестиций по итогам прошлого 2025 года и сообщил о том, что не выявил системных рисков несмотря на существенный рост числа граждан, вовлеченных в финансовый рынок.
«Доминирование розничных инвесторов на российском финансовом рынке в последние годы не сопровождалось нарастанием системных рисков. Инвесторы в основном предпочитают голубые фишки и наиболее качественные облигации, при этом последовательно увеличивают диверсификацию своих портфелей. В 2025 году граждане вели себя контрциклически: сокращали вложения в акции во время роста рынка и увеличивали на этапе его снижения», — отмечают авторы доклада.
86% российских розничных брокерских счетов – пустышки
Стоит отметить, что буквально на этой неделе другой Департамент ЦБ РФ опубликовал свой «Обзор ключевых показателей брокеров» за четвертый квартал 2025 года, из которого все отчетливее просматривается некий пузырь на российском рынке розничных инвестиций. Дело в том, что из 40 млн уникальных клиентов российских брокеров (физических лиц), зарегистрированных на Московской бирже, только 5,5 млн лиц имеют на счетах активы. То есть, 86% российских розничных брокерских счетов – пустышки. Более того, по итогам всего прошлого года в среднем лишь 3 млн инвесторов совершали сделки на российской торговой площадке – 7,5% от всех зарегистрированных в России инвесторов.
В свою очередь, в Департаменте финансовой стабильности ЦБ объясняют массовый приток розничных инвесторов на фондовый рынок, который продолжается с 2019 года, как его развитием [рынка], так и технологическими новациями, позволившими существенно сократить барьеры выхода на рынок для желающих инвестировать.
У половины российских инвесторов размер портфеля не превышает $1250
Но, далее, авторы отчета подмечают, что «несмотря на массовый выход с 2019 года на рынок новых инвесторов, биржевой портфель на 50% сформировали старые инвесторы, которые вышли на рынок до этого времени. Более 80% совокупного биржевого портфеля занимают инвесторы с опытом инвестирования более 3 лет. Большинство розничных инвесторов (87%) относятся к категории неквалифицированных. При этом 75% в объеме биржевого портфеля занимают квалифицированные инвесторы».
Более того, согласно опубликованному докладу, размер биржевого портфеля у половины российских розничных инвесторов не превышает 100 тыс. руб. (1250 долларов США по текущему курсу), но по объему инвестиций ведущую роль (более 40% позиции) играют крупные инвесторы с капиталом от 100 млн руб., что делает рынок потенциально зависимым от их поведения.
Больше всего розничных инвесторов вышло на рынок в период низких рублевых процентных ставок в 2020–2021 годах. Доля квалифицированных инвесторов в биржевом портфеле растет и достигла 75%, но остается небольшой (13%) относительно общего числа инвесторов. Среди квалифицированных инвесторов выделяется достаточно высокая доля старых (наиболее опытных) розничных инвесторов, вышедших на рынок до 2019 года (30%), — признаются в Центробанке РФ.
Читайте больше на нашем Telegram-канале!
