Исследование Surveill показало, что 90% брокеров не имеют внутренних правил, регулирующих конфликт интересов при проектировании интерфейсов.
В последнем надзорном плане ESMA (Common Supervisory Action) цифровые платформы заняли второе место в списке ключевых опасений. Это означает, что регуляторы больше не ограничиваются анализом того, чем торгуют розничные инвесторы. Теперь они изучают, как платформы подталкивают их к сделкам.
В апреле 2025 года FCA опубликовало, пожалуй, самое весомое исследование в этой области. Опираясь на реальные транзакционные данные потребителей, связанные с их кредитными историями, регулятор представил жесткие цифры:
- Пользователь приложения с высоким уровнем цифрового вовлечения (DEP) совершает в семь раз больше сделок, чем пользователь «спокойного» приложения.
- Клиенты вовлекающих приложений на 4,8 п.п. чаще несут крупные потери (более 2% годового чистого дохода).
- Такие пользователи почти в два раза чаще демонстрируют поведение, характерное для патологических игроков, и в четыре раза чаще заходят в приложение ночью — с 23:00 до 06:00.
- Уровень финансовых трудностей среди пользователей «геймифицированных» приложений составил 5,1% против 1,9% на обычных платформах; в сегменте форекс и CFD этот показатель вырос до 7,3%.
Иными словами, дизайн платформы напрямую ухудшает результаты розничных инвесторов. При этом ни одна из изученных компаний не проводила внутренних тестов влияния своего дизайна на благополучие клиентов.
Если отчет FCA создал доказательную базу, то итоговый доклад IOSCO от 19 мая 2025 года сформировал глобальные регуляторные ожидания. В IOSCO входят ESMA, FCA, американская SEC и практически все значимые финансовые регуляторы мира.
Доклад прямо называет инструменты геймификации — значки, награды, поздравительные сообщения и функции мгновенного удовлетворения — факторами, искажающими оценку риска инвестором. В традиционной модели брокер выступал посредником, способным сдержать рискованное поведение. В мобильном приложении этого буфера нет.
Одновременно были опубликованы доклады о финфлюенсерах и онлайн-копитрейдинге. Регуляторы видят в этом единую систему, где агрессивный маркетинг блогеров накладывается на игровые механики приложений — и вместе они подталкивают людей к действиям, на которые в другой обстановке те бы не решились.
Американская SIFMA назвала цифровое вовлечение «естественной эволюцией взаимодействия с клиентом», не требующей новых правил. Этот аргумент лишь обнажает противоречие: индустрия называет «эволюцией» то, что регуляторы уже задокументировали как вредную практику.
За последние 12 месяцев три крупнейших регуляторных органа синхронно выступили против DEP. Исторически такая координация предшествует массовым штрафам и отзывам лицензий.
Поведенческое регулирование опаснее для брокеров, чем ограничения плеча: оно бьет прямо по «двигателю роста» розничных платформ. Вовлеченность перестала быть задачей UX-дизайнера — теперь это юридический риск. Выживут не те, у кого самый яркий интерфейс, а те, кто вовремя осознает: регуляторы изучают не только то, что вы продаете, но и то, как вы это делаете психологически.
Читайте больше на нашем Telegram-канале!
