Порог входа на польский рынок теперь сравнялся с кипрским, однако Варшава предлагает розничным брокерам более низкие операционные издержки и уникальные послабления в маржинальной торговле, недоступные в рамках стандартных правил ESMA.
Об этом говорится в новом исследовании FM Intelligence, где анализируются стоимость входа, кадровый потенциал и регуляторные нюансы для компаний, выбирающих Польшу в качестве европейской базы.
По данным Центрального депозитария ценных бумаг Польши, в мае 2026 года количество брокерских счетов достигло 2,86 млн. За год база выросла на 713 711 счетов, и при текущих темпах рынок преодолеет отметку в 3 млн уже в ближайшие месяцы.
Основным бенефициаром этого притока стал онлайн-брокер XTB. Он первым среди польских брокеров перешагнул рубеж в 1 млн локальных счетов. Чистая прибыль компании в первом квартале достигла 535 млн польских злотых (PLN), показав рост на 176% в годовом выражении.
У Кипра появился сильный конкурент
Долгие годы Кипр оставался юрисдикцией по умолчанию для регистрации европейских форекс и CFD-брокеров. Сегодня этот разрыв нивелирован. Требования к минимальному капиталу в ЕС унифицированы: лицензия маркетмейкера обойдется в те же 750 000 евро в Варшаве, что и в Лимасоле. В результате фокус при выборе юрисдикции сместился на оценку операционных расходов, доступность кадров и специфику надзора.
По оценкам FM Intelligence, затраты на оплату труда в Польше на 40–60% ниже, чем в Западной Европе. При этом рынок обладает глубоким кадровым резервом технических специалистов и комплаенс-офицеров, которые уже обслуживают глобальные финансовые компании, базирующиеся в стране.
Польша предлагает и продуктовые преимущества, которые юрисдикции, строго следующие правилам Европейского управления по ценным бумагам и рынкам (ESMA), обеспечить не могут.
Благодаря специальному исключению польского регулятора (KNF), инвесторы со статусом «опытный розничный клиент» могут использовать кредитное плечо (леверидж) до 1:100 для основных валютных пар (FX), золота и ключевых американских фондовых индексов. Для сравнения, стандартный потолок для розничных трейдеров в ЕС установлен на уровне 1:30.
Кроме того, независимые брокерские компании не подпадают под 30-процентный банковский налог, введенный для польских кредитных организаций в 2026 году.
Как выглядит Польша на фоне остальных стран Европы
При оценке рынка стоит учитывать, что цифра в 2,86 млн охватывает и счета для фондового рынка, поэтому база потенциальных клиентов в сегменте деривативов значительно меньше.
Тем не менее, в абсолютном выражении объемы остаются внушительными. По данным KNF за 2025 год, в Польше насчитывалось около 370 000 активных форекс-трейдеров. Это масштабная концентрация в рамках одной страны, учитывая, что глобальное число активных CFD-счетов составляет около 6 млн.
Контраст с Германией еще более нагляден: крупнейшая экономика Европы за аналогичный период зафиксировала лишь около 63 000 активных трейдеров на рынках форекс и CFD. Таким образом, по числу розничных клиентов Польша входит в число крупнейших площадок континента.
Статистика доходности дает чуть менее оптимистичную картину. Согласно данным регулятора, 72,2% розничных клиентов в Польше завершили год с убытками.
Кроме того, KNF оштрафовал XTB на 20 млн злотых за нарушение правил маркетинга CFD. Брокер оспаривает это решение, однако новым игрокам следует закладывать подобные прецеденты в свои модели оценки рисков как стандартный элемент жесткого контроля на польском рынке.
Согласно прогнозам FM Intelligence, к концу 2027 года общее количество брокерских счетов в стране вырастет. Пессимистичный сценарий предполагает достижение отметки в 3,2 млн счетов, оптимистичный — рост почти до 4 млн.
