Польский финансовый регулятор KNF ужесточил контроль за тем, как форекс и CFD-брокеры продают свои продукты розничным клиентам. Под проверку попали не только местные компании, но и иностранные брокеры, работающие в Польше через европейский режим «паспортизации».
Об этом в интервью газете Parkiet заявил заместитель главы KNF Дариуш Адамский. Его комментарии стали первым подробным объяснением позиции регулятора после мартовского штрафа в 20 млн злотых (5,5 млн долл.), который был наложен на XTB за нарушения правил MiFID II при регистрации новых клиентов.
Адамский дал понять, что регулятор готов упрощать доступ к простым инвестиционным продуктам, но не собирается смягчать требования для CFD и других сложных инструментов.
«Фондовый рынок не может работать как казино», — заявил он. По словам Адамского, инвестиции должны строиться на понимании рисков и осознанных решениях, а не на игровых механиках.
Регулятор сейчас внимательно изучает, как именно брокеры предлагают CFD-продукты клиентам. KNF интересует, насколько корректно компании оценивают знания и опыт инвесторов, а также понимают ли сами клиенты риски торговли.
В марте KNF пришел к выводу, что анкеты XTB в 2022–2023 годах не позволяли адекватно оценить опыт клиентов при работе со сложными инструментами. Регулятор также посчитал, что брокер неправильно определял целевые группы и недостаточно раскрывал риски.
Адамский подчеркнул, что задача регулятора не сводится к штрафам. По его словам, KNF хочет изменить практику работы всей индустрии. Он предупредил, что если брокеры не пересмотрят подходы, регулятор может перейти к более жестким мерам.
Отдельный сигнал прозвучал в адрес компаний, работающих в Польше через лицензии других стран. Польский рынок давно считается одним из крупнейших центров розничной форекс и CFD-торговли в Центральной Европе. Здесь активно работают брокеры с лицензиями Кипра, Мальты и других юрисдикций.
При этом в стране действуют ограничения на кредитное плечо, согласованные с ESMA, а статус опытного трейдера выдается только при выполнении строгих требований по знаниям и объемам торговли. Слова Адамского показывают, что KNF намерена одинаково строго контролировать как местные компании, так и иностранных брокеров, работающих с польскими клиентами.
При этом регулятор признает, что процедуры доступа к более простым продуктам — акциям, облигациям и ETF — стали слишком сложными. По словам Адамского, в некоторых случаях комплаенс-подразделения финансовых компаний начали трактовать требования MiFID чрезмерно консервативно, и сами процедуры постепенно превратились в самоцель.
Эта позиция совпадает с выводами ESMA, опубликованными в марте. Европейский регулятор также признал, что чрезмерные проверки могут отпугивать розничных инвесторов от регулируемого рынка.
Конкретные сроки изменений пока не называются. По словам Адамского, часть реформ потребует изменений в законодательстве, над которыми KNF работает вместе с Министерством финансов. При этом регулятор уже сейчас призывает компании пересматривать свои процедуры, не дожидаясь новых проверок и судебных споров.
