С января 2026 года золото потеряло около четверти своей стоимости, ФРС повышает ставки, а розничные трейдеры сосредоточены на этом металле как никогда раньше. «За плечами у меня 25 лет в брокерском бизнесе — и вот что, на мой взгляд, подобная ситуация с золотом значит для трейдеров и для брокеров, которые с ними работают», — рассказывает Константин Рашап, CEO и сооснователь Born2trade.
Золото торгуется в районе $4 100 – 4 200 за унцию — примерно на 24% ниже рекорда около $5 600, установленного в конце января, по данным CIBC Capital Markets. Федеральная резервная система повышает ставки, а не снижает их. Если сверятся со старыми учебниками, сейчас для золота должно быть спокойное время.
Однако это не так. За более чем 25 лет в брокерском бизнесе и трейдинге я редко видел, чтобы розничные клиенты были настолько сосредоточены на одном инструменте. По нашему опыту и по тому, что мы видим в отрасли в целом, от 70% до порой 90% розничных клиентов торгуют золотом.
Этот факт не может игнорировать ни один брокер.
Почему все торгуют золотом
Точного ответа на этот вопрос не может дать никто, поэтому я могу лишь поделиться своим видением. Мы живем в очень сложной обстановке: геополитические события, война в Украине, неопределенность на Ближнем Востоке и инфляционное давление, которое нарастает со времен COVID. Участники рынка — да и просто люди — с осторожностью относятся ко всему вокруг.
Абсолютно ко всему.
Тотальную концентрацию на золоте я воспринимаю как недоверие к более широким рынкам и инвестиционным инструментам. Золото остается самым понятным активом для инвесторов и трейдеров — хотя предсказать его цену совсем не просто.
Крупные деньги, судя по всему, с этим согласны. По данным Всемирного совета по золоту, на который ссылается CIBC, в первой половине 2026 года центральные банки купили 345 тонн золота, а в третьем квартале фонды, обеспеченные золотом (ETF), привлекли рекордные $30,7 млрд.
Для брокеров вывод прост. Что важно, диктуют рынок и трейдеры. Брокер обязан слушать своих клиентов и строить каждую разработку вокруг их потребностей, а не вокруг собственных мечтаний и идей. Так устроен бизнес, и в 2026 году клиенты очень ясно говорят нам: им нужно золото.
У золота нет P/E — и нет очевидного «дна»
Золото сейчас дорогое или дешевое? С точки зрения классической оценки золото гораздо сложнее оценить, чем S&P 500, Nasdaq или любой актив с прибылью, коэффициентом P/E или похожими метриками. Честно говоря, золото может стоить $1 000–3 000, а может $4 000–6 000 и выше.
Определить для него «дно» намного сложнее, чем для любого фондового индекса.
Январь показал, как быстро могут меняться настроения. 29 января золото установило рекорд — около $5 595 за унцию. На следующий день оно упало более чем на 9% — это самое резкое однодневное падение с 1983 года — после того как Кевин Уорш был назван следующим председателем ФРС. К концу июня золото опустилось ниже $4 000, примерно на 29% от максимума. И все же по сравнению с тем, на что способны рынки, этот обвал был ничем.
Каков мой прогноз? Я уверен, что золото останется одним из самых активно торгуемых активов до конца 2026 года и, скорее всего, на протяжении 2027-го. На горизонте одного года я вижу множество причин для колебаний в диапазоне от $3 000 до $6 000, если произойдёт что-то совершенно непредсказуемое.
Силы с каждой стороны понятны. Траектория ставок ФРС и ее борьба с инфляцией — в сентябре ФРС подняла ставку на 25 базисных пунктов, а доходность 10-летних казначейских облигаций США выше 5% — сдерживают бычьи настроения. Глобальные риски, неопределённость и спрос центральных банков помогают «быкам». Я ожидаю, что этот баланс сохранится в ближайшие кварталы. Для ориентира: CIBC сейчас прогнозирует $4 500 в четвертом квартале и в среднем $5 200 в 2027 году.
Я видел крах Lehman на своем торговом экране
А что с акциями, индексами и ИИ? Я вижу много признаков пузыря и сходство с эпохой доткомов и даже с кризисом 2008 года.
Я помню 2008 год не по учебникам, а по своему монитору. Я наблюдал крах Lehman Brothers через торговую платформу. Я видел, как падали S&P и Nasdaq, а японская иена рекордными шагами росла в сентябре того года.
Новой волне трейдеров, многие из которых знают только растущие рынки, нужно изучать эту историю, помнить о ней и быть готовыми. Много лет финансовые рынки в основном росли, а коррекции были очень короткими. Вечно так продолжаться не будет, и трейдеры должны это понимать.
У этого есть и другая сторона. Готовность к большим колебаниям хороша для активных трейдеров, потому что самые большие возможности появляются именно в такие периоды — вместе с самыми большими рисками.
Чего активные трейдеры золота ждут от брокера
Если сказать одним словом — гибкости. Она начинается с того, как клиенты вносят деньги, продолжается в торговых условиях и кредитном плече и заканчивается тем, как они выводят средства.
Деньги должны поступать к брокеру и выводиться от него быстро, даже сверхбыстро. Сейчас нет более быстрого и гибкого способа, чем депозиты и выводы в криптовалюте. Даже открытый банкинг (open banking) и карты не так удобны для активных трейдеров и инвесторов.
Торговые условия должны быть столь же гибкими. Активным клиентам нужно удерживать позиции с низкими издержками, быстро реагировать и спокойнее переживать турбулентность. Поэтому брокеры сейчас конкурируют за стоимость удержания золота на ночь, за выбор кредитного плеча и за программы лояльности, а не только за спреды. В Born2trade, например, мы ответили на это положительными свопами по длинным позициям в золоте и программой лояльности, привязанной к золоту. Мы также предлагаем отдельный счет с низкой комиссией и быстрым исполнением для трейдеров, которым важнее всего скорость. Направление задают клиенты, а не мы.
Как выбрать брокера на турбулентном рынке
Если говорить просто, торгуйте с брокером, с которым вам комфортно. Это главный критерий.
Регулирование играет в этом выборе все большую роль. Брокеры, регулируемые органами Tier-1 и Tier-2, все чаще становятся первым выбором клиентов — и по объективным причинам: более сильная защита инвесторов, более понятные правила и больше уверенности в том, как обращаются с деньгами клиентов. Это реальное конкурентное преимущество, и клиенты его видят.
И все же само по себе регулирование не дает 100% гарантии, что брокер честен или что он подходит вам и вашему стилю торговли.
Репутация группы и открытость для публики — ключевые факторы, по которым можно понять, насколько надежен ваш брокер. Владельцы и топ-менеджмент компании не должны скрываться.
Они должны быть открытыми и доступными, а торговые условия — понятными и действительно выгодными для клиентов.
Но важнее всего одно правило: инициатива торговать должна исходить от клиента. Прекрасно, когда брокер продвигает хорошие, конкурентные условия — для этого и существует конкуренция.
Но никаких обещаний быстрой прибыли и никаких навязчивых продаж быть не должно вообще.
Солидный, честный и легальный брокер никогда не станет давить на кого-либо — тем более на новичка — постоянными звонками или уговорами. Инициатива всегда должна исходить от трейдера.
Золотая дисциплина и ясный ум
В ближайшие кварталы золото продолжит испытывать трейдеров в обоих направлениях. Выиграют те брокеры, которые слушают трейдеров и строят свою работу вокруг их реальных потребностей. А выиграют те трейдеры, которые уважают риск так же, как и возможности.
Мое пожелание каждому трейдеру, и особенно каждому, кто торгует золотом, простое: золотой дисциплины и ясного ума.
Константин Рашап — CEO и сооснователь Born2trade, онлайн-брокера, предлагающего торговлю валютами, металлами, сырьевыми товарами, индексами, акциями и криптовалютами на платформе MetaTrader 5. Имеет более чем 25-летний опыт работы в брокерской отрасли и трейдинге.
Мнения, изложенные в статье, принадлежат автору и носят исключительно информационный характер. Они не являются инвестиционной рекомендацией или ценовым прогнозом. Торговля CFD и другими продуктами с кредитным плечом сопряжена с высоким риском быстрой потери денег. Рыночные данные приведены по состоянию на октябрь 2026 года по материалам CIBC Capital Markets, Всемирного совета по золоту, Reuters и опубликованных рыночных обзоров.
