Институциональный интерес к контрактам на события уже не выглядит экспериментом на полях рынка. По данным Acuiti, 9% профессиональных участников деривативного рынка уже торгуют на рынках предсказаний, еще 35% рассматривают возможность входа.
Самыми активными оказались проптрейдинговые фирмы. Среди них 13% уже совершают сделки в этом сегменте, а еще 31% изучают условия участия. Эти данные вошли в квартальный SGX Global Market Sentiment Index, который Acuiti готовит совместно с Сингапурской биржей.
Интерес к новому классу контрактов растет быстрее, чем формируется правовая рамка. По данным Acuiti, 57% респондентов назвали регуляторную неопределенность главным препятствием для более широкого участия. Еще 56% считают, что именно ясная позиция CFTC станет ключевым условием для выхода рынков предсказаний в мейнстрим.
В этом и состоит главный парадокс сегмента. CFTC продолжает предупреждать о рисках инсайдерской торговли и манипулирования, тогда как торговые площадки уже активно готовят инфраструктуру под профессиональных участников.
Технологическая часть действительно движется быстрее регулирования. Trading Technologies добавила подключение к Kalshi, фактически открыв доступ к событийным контрактам через профессиональные торговые терминалы. Interactive Brokers, в свою очередь, запустила собственную платформу рынков предсказаний, которая агрегирует контракты с нескольких площадок.
Росс Ланкастер, руководитель исследований Acuiti, отметил, что скорость и непредсказуемость движений в этом сегменте стали «исключительным вызовом» для фирм, управляющих направленными позициями.
Интерес к рынкам предсказаний развивается на фоне общего подъема в индустрии. Индекс уверенности во втором квартале вырос до 79 пунктов с 75 пунктов ранее. Это максимум за последние пять кварталов.
Оптимизм поддерживают рекордные торговые объемы. В марте объем торгов деривативами на рынках энергоносителей достиг 624 млн контрактов на фоне блокады Ормузского пролива. Процентные деривативы превысили 1,1 млрд контрактов, а фондовые деривативы в январе вышли за отметку 10,6 млрд контрактов.
Такая конъюнктура подталкивает все больше брокеров к работе с биржевыми фьючерсами и опционами. Для инфраструктурных провайдеров и клиринговых участников это означает рост спроса на доступ, маршрутизацию, риск-менеджмент и поддержку новых типов контрактов.
При этом общий рост оборотов не одинаково распределяется по рынку. Наиболее уверенно себя чувствуют компании, чей доход напрямую связан с транзакционной активностью. У дилинговых центров и проп-фирм индекс уверенности достиг 87 пунктов: чем выше объемы, тем сильнее их экономика.
Участники, которые берут на себя направленный рыночный риск, выглядят осторожнее. Уверенность хедж-фондов снизилась до 74 пунктов, а управляющие активами оказались самой пессимистичной группой с индексом 60. По данным отчета, несколько крупных мультистратегических фондов уже зафиксировали заметные убытки в текущих условиях.
Для рынков предсказаний теперь важен тайминг. Если регуляторы быстро внесут ясность, часть выжидающего институционального капитала может перейти от наблюдения к сделкам. Если нет, площадкам вроде Kalshi придется доказывать свою устойчивость через ликвидность, контроль рисков и, возможно, развитие маржинальной торговли еще до того, как правила окончательно догонят рынок.
Читайте больше на нашем Telegram-канале!
